玉米：国外分析师称，CBOT 玉米期货收高，尽管农业部作物产量预期好于预测。Kleist Ag

Consulting 的John Kleist 说，虽然产量数据稍大于预期，但价格走高并惊奇。美国农业部预计2007-08 年度玉米产量为130.54 亿蒲，高于分析师129.09 亿蒲的预期均值，也高于农业部7 月预测的128.40 亿蒲。但是，Kleist 说，美国农业部将结转存量仅上调1400 万蒲，而世界结存量下降，因此市场仍存有不确定性，需保持警惕。一位E-CBOT 交易员称，政府关注报告中的作物数量，一些参与者则担忧今年的作物是否继续像去年那样小。9 月玉米上涨3/4美分收于每蒲式耳3.33 美元，12 月玉米上涨13/4 美分收于3.50 1/2美元，3 月玉米收高1 1/4美分至3.65 3/4 美元。

美农业部预计美国玉米产量及结存量增加

今年首次实地考察结束之后，美国农业部周五称，美国农民玉米预计玉米生产量将高于早前预测，从而增加政府结存量预期。“美国农业部首次实地玉米产量考查为131 亿蒲式耳，比上月预测高21400 万蒲式耳”，美国农业部在其月度世界农产品供需报告中说。因美国玉米乙醇业继续强劲发展，这是又一次预测今年玉米产量增长。乙醇使用量预期维持34 亿蒲式耳不变。5 月份，美国农业部将其乙醇使用量预期从32 亿蒲式耳上调至34 亿蒲式耳。2006-07 销售年度美国乙醇业消耗玉米21.5 亿蒲式耳。美国农业部称，预计结存量共计15.16 亿蒲式耳，高于7 月份预测的15.02 亿蒲式耳。美国农业部预测玉米产量也将更高。预计今年平均收益率将仅次于2004 年，为历史第二高。

      今天大连市场期价跟随CBOT上涨,在整体饲料产品恢复性上涨的背景下.国内市场价格有望突破前期高点,进一步走高.

     做多             目标价格: 1630               止损价格: 1580

铜    上周国际金属市场延续了上一周的下跌惯性。美国次级抵押贷款危机蔓延至欧洲，使得全球股市再次遭受重创，并拖累金属市场进一步大幅下挫。尽管本周拉美、墨西哥潜在劳资纠纷继续为期价提供支撑，但受美国次优抵押贷款危机影响，欧洲银行业受到冲击，全球股市也由此而遭到重创，金融市场紧张不安，由于投资者纷纷抛售风险资产，并蔓延至金属市场，LME期铜创下6月27日低点7245美元以来新低7350美元。

美国次级贷款危机的恶化以及全球主要股市的下跌，使得最近两周来金属市场受到明显的拖累。本周，这一危机进一步蔓延至欧洲，法国最大银行巴黎银行由于卷入美国次级抵押贷款危机而不得不暂时冻结其旗下三只对冲基金的资金，受此影响全球股市再次遭受重创，并再度拖累基础金属下挫。

但这一最近两周来主导铜等金属市场的题材，可能正在发生转机。国际铜市周五虽仍然收低，但已经远脱离了盘中低点。据析，周五美联储已经三次向银行体系注入资金，股市周五因此摆脱了盘初的颓势。美联储向银行系统注资鼓舞了市场人气。东方汇理的金属分析师Michael Widmer指出，美联储向系统注资推动流动性回升，这无疑帮助了市场。RBC Capital Markets Global Futures副总裁George Gero指出，美联储向市场挹注资金拉动短期利率下滑，这样持有黄金就变得比较便宜了，黄金走强带动基本金属价格回升。

据悉美联储和欧洲央行在过去48小时里已至少向银行系统注资3233亿美元，以防爆发全球信贷危机。

铜市基本面消息方面，中国海关周五公布数据称，今年7月进口未锻造的铜及铜材206830吨，较6月的213000减少2.9％。市场人士认为，7月份是传统的消费淡季，而进口量环比虽略有减少，但进口数量并没有出现大幅的减少，这仍然可以说明淡季期间国内总体消费状况良好，可以为铜价提供一定程度的支撑。

我们认为，铜市本身基本面仍然健康，供需关系无论短线或中线均为严重失衡，所以一旦由美国次级抵押贷款危机这一题材对市场的影响淡化，那么市场就可能出现转机。尚未妥善处理的劳资纠纷、中国铜进口数据以及传统消费淡季正接近尾声等因素都将为铜价提供良好的支撑，并限制铜价下方空间。

技术角度上看，短期市场可能维持震荡，不能排除再次或进一步下探的风险，但两周的震荡下跌之后，铜价进一步下探的动能已经得到较为充分的释放。操作上应当关注美联储向系统注资防全球信贷危机之后市场信心的恢复程度，以及美国7月工业产出、房屋数据及零售销售数据等经济数据。

   谨慎做多              目标价格   66900               止损价格  64000

橡胶 日元小幅贬值，国际商品反弹，但疲软的基本面以利空的技术面令市场交投平静，TOCOM期胶全天大部分时间维持窄幅震荡走势，尾盘有所拉升。基准一月合约终以全天高点249.90日圆/公斤报收，上涨1.80日圆.沪胶今日小幅高开后继续在震荡区间内运行。ru0711合约终以19410元/吨报收。从持仓上看，多空双方继续增仓，但多头增仓力度稍大。
　  　国内农垦5号标胶今日挂单970吨，挂单均价18785元/吨，成交均价18636元/吨.成交580吨。国内农垦近期现货价一直维持在18500之上，现货坚挺给期价带来一定支撑。
　　  从基本面以及持仓结构来看，只要产区不出现大的灾害天气，胶市仍将承受季节性供给增加的压力。泰国供给逐步增加；国内进入台风多发期，目前还未产生严重影响。
　  　日胶的基金持仓结构仍有能力造成新一轮下跌行情,虽然前期内强外弱的局面促使比价回归,但胶市最终走势仍决定于日胶走势.

　  　技术上，日胶今日虽然小幅上涨，但上周四缺口仍未回补且面临250日圆一线的压力。沪胶继续围绕20日均线上下波动，料将在19000-19500间维持整理走势以寻求突破，短线操作难度加大，操作上建议暂时日内短线操作，等待突破。

     观望            等待方向